机关用尽网海德股份(000567)：稀有AMC标的 打造出个贷欠佳 储能全新升级业绩增长点
公司是海德A 股稀有困境资产管理标底：海德股份是中国59 家地区性AMC公司之一，是股份个贷A 股唯一以困境资产管理为主营业务的上市公司。近年来公司欠佳资产管理业务流程完成强悍提高。打点2022 年，造出增长公司实现营收10.63 亿人民币，欠佳全新同比增长59.46%；完成归母净利润7.00 亿人民币，升级同比增长82.63%。业绩2023 前半年公司完成归母净利润5.15 亿人民币，海德同比增长59.45%。股份个贷
立足于困境资产管理业务流程，打点打造出全新升级销售业绩突破点：借助母公司产业背景优点与自身资产管理业务丰富的造出增长经验，公司在困境资产管理业务流程的欠佳全新前提下持续合理布局新的领域，打造出个人信贷欠佳资产管理与新能源储能两个销售业绩突破点。升级
合理布局本人困境资产项目，业绩现行政策扶持下或大有作为：公司于2021 年7 月获准在全国范围内进行本人逾期贷款回收处理业务流程相关资质，海德并且于2022 年8 月向具备个人信贷欠佳大批量法诉全流程系统的藏区峻丰数据水平有限公司增资扩股rmb5000 万余元，变成持仓51%的大股东。现阶段，公司主要是以“大数据技术 AI”的形式解决个人信贷不良贷款“借款人数量大 每笔额度小”问题，选用“高新科技 司法部门”的解决方案对个人信贷不良贷款进行处理，在个人信贷司法处置行业整体实力处于领先水平。将来，公司有希望把握住个人信贷不良贷款风口期，培养一个新的销售业绩突破点。
借助集团公司产业背景，合理布局全钒液体储能技术行业：2022 年8 月，公司注资4.9亿人民币与母公司永泰集团所持仓的上市公司永泰能源一同开创北京市德泰储能技术高新科技比较有限公司，占公司注册资本的49%，并计划以这个公司为载体，关键项目投资全钒液体储能技术行业。现阶段北京市德泰已陆续进行向新式储能技术公司增资扩股、回收钒矿网络资源公司、回收储能技术发明专利等一系列新项目，基本完成了全钒液体储能技术领域内的全产业链布局，公司预估在2024 下半年开始会逐步造成盈利。
投资价值分析：我们预计2023、2024、2025 年公司主营业务收入分别是14.75、34.91、68.68 亿人民币，同比增长率分别是38.7%、136.7%、96.7%，归母净利润分别是10.15、14.25、21.88 亿人民币，同比增长率分别是45.0%、40.3%、53.6%。公司现阶段股票价格相匹配2023、2024、2025 年PE 分别是15.5x、11.0x、7.2x。初次遮盖，给与“加持”定级。
风险防范：不良资产行业发展趋势大跳水；个人信贷不良资产业务增长速度大跳水；全钒液体储能项目进度大跳水。
