机关用尽网资本市场政策评价：政策组成发力 提升股市供给 提高市场信心
8 月27 日，资本政策政策组成国家财政部、市场市场中国证监会多箭连破，发力颁布活跃性金融市场现行政策组合策略，提升提高幅度超过预期。股市供实施政策包含：1、信心买卖端：股票交易印花税执行减半征收；2、资本政策政策组成股权融资端：提升 IPO、市场市场再融资管控分配，发力分阶段缩紧IPO和再融资，提升提高再融资主要是股市供针对大总市值企业、破发破净不断亏本等绩差企业；进一步规范股权减持个人行为，信心限定控股股东减持，资本政策政策组成破发破净低年底分红等企业不可减持，市场市场而且限定减持总产量；3、发力项目投资端：调降融资保证金占比，提升融资杠杆，融资保证金最少占比由100%下降到80%。
先前现行政策多见数据信号实际意义，此次新政确立落地式，体现了“活跃性金融市场、提升市场信心”的政策方针，现实意义重要。
一、提升股票市场市场供给，降低资金外流，提升股市流动性此次新政将大幅度降低IPO、再融资、公司股东减持及合同印花税对股票的“打水”效用，改进股票市场市场供求关系，大幅度降低股票市场资金外流，提升个股市场利率，对行业产生利好消息。23 前半年IPO 及再融资总数量6600 亿人民币，合同印花税1100 亿人民币，重要股东减持额度总计2106.37 亿人民币，全年度可能共2 万亿。如果按照减少一半粗略地估计，每年可降低股票市场资金外流约1 万亿。除此之外，目前市场融券余额1.5 万亿元，静态数据提高融券余额限制0.37 万亿元。
二、往日相近现行政策均造成积极影响。
回首过去，相近现行政策均对股票形成了积极影响。近2次降低印花税（08 年4 月、08 年9 月），5 个交易日上证综合指数股票涨幅5.0%、10.5%， 降低印花税针对活跃市场买卖，提振市场信心功效显著，但是这轮合同印花税调降力度远低于先前，预计短期上涨幅度不这般前。2017 年5 月27 日，中国证监会减持最新政策，自此上证综指从3100 点上升到2018 年1 月的3500 多一点。
三、政策对市场影响。
对于我们来说，金融市场落地式现行政策聚集颁布，有利于提升热点板块，扭曲8 月至今的短期内跌势。
但需要见到，最近A 股持续下跌的主要原因仍然是公司盈利疲软和市场对于经济前景偏消极，单一的活跃性金融市场现行政策可以改善销售市场短期股票投资风险，但并不能扭曲宏观经济股票基本面。因而，在短期资本销售市场国家扶持政策释放出来以后，也不排除缩量下跌风险性。销售市场的中期发展趋势仍会由股票基本面确定，而基本面的扭曲还需大量实际性稳定增长出台政策，或需要销售市场看到很多宏观经济政策边际改善信号。
自然，现在市场估值水平非常低，早就在相当程度上体现了对中国经济的消极预估，在7 月底政治局会议确定了政策底以后，此次现行政策进一步夯实了政策底，预估销售市场底都不会太远。因而，即便在此次金融市场国家扶持政策实施后，A 股再次发生起伏，最好也不要对行业过度消极。且我们坚信，假如销售市场再一次下挫，把有进一步强有力政策实施。
